“对冲基金要在中国套利，在操作上存在诸多不便。”中国社会科学院金融研究所余维彬博士指出，原因在于中国内地的金融衍生产品市场很不发达。
１９９７年东南亚金融危机时，对冲基金通过金融衍生产品市场大行其道。以索罗斯量子基金为首的游资全力打压泰国货币泰铢，促其贬值，同时在货币的远期、期货和期权市场上对泰铢大规模卖空。泰国政府干预失败后，只能任由泰铢贬值，使处于空头位置的对冲基金获利而去。
可在中国内地并不存在货币的远期、期货和期权市场。余维彬表示，从理论上讲，游资只能采取原始的方法，即将外币兑换成人民币，或购买人民币资产，然后坐等人民币升值，其后再换成外币大规模出逃。
“不过，在内地之外存在与人民币相关的衍生产品。”余维彬表示，对冲基金可以在这些市场上套利。亚洲外汇市场的美元兑人民币一年期无交割远期合约即是一例。最近，该合约的贴水接近５０００点，显示投资者预期人民币未来会升值近５％。(李若愚)　
热钱潜伏何处究竟如何获利？
按照学者的说法：巨额的热钱在内地只能采取“原始方法”：除将外币兑换成人民币外，还可投资于证券、房地产，以期在人民币升值的过程中实现保值增值。
殷剑峰认为：即使缺乏衍生工具，人民币升值后，国际炒家仅在外汇市场进行现货交易都有不菲收入。
此前，谢国忠指出，国际游资是“制造”上海房地产泡沫的主力。这种说法得到当地媒体证实：加息前后一个多月内，１０多亿元境外资金涌入楼市，席卷均价过万元的高档房产。
至于证券市场，业界普遍认为热钱不会涉足内地股市，因为他们对内地股市缺乏信心。但江苏天鼎的分析师秦洪日前指出，Ｂ股市场似有热钱流入迹象，而与香港联系密切的深圳本地股可能会成为下一个目标。
游资还利用了我国的结售汇制度。招商银行总行研究部最近的一份报告指出：在现行的结售汇制度下，为稳定人民币汇率，央行只能对进入中国的外汇有多少收多少，其结果是人民币投放量不断扩大。到今年五六月份，我国外汇占款达到３４０００多亿元人民币，占到基础货币投放量的５２％。报告指出：２００３年下半年新增的１０１７亿美元外汇储备中，投机性外汇流入占６０％。
香港也成为热钱涌入的“洼地”。本报曾报道，香港银行体系的资金结余在１０月份激增，达到正常数字的１６倍。香港财金高官承认其为热钱所为。在此情况下，香港的楼市和股市均持续上扬。
中国社会科学院金融研究所尹中立博士解释称：就购买人民币而言，国际热钱购买人民币资产相对容易得多，Ｈ股市场就是最便捷的渠道。Ｈ股是以美元或港元标价的人民币资产，当人民币升值时，Ｈ股的价格也会相应升高。