亚洲各国先后遭遇金融危机，中国并没有先天免疫力。经济学家徐滇庆认为，中国金融体系的稳定依赖着三道防火墙：高储蓄率；相对封闭的银行体系；人民币不可兑换。这三道防火墙在未来两年内都要发生变化。
　　 他说： “这些不可阻挡的变化一旦发生，说不定在什么时候就会导发一场金融风暴。翻一次车，遭遇一次金融危机，中国经济可能面目皆非了。”
　　 在今年1月举行的第三次全国金融工作会议上，温家宝总理也提出了警示。他说， “从国际上看，经济全球化深入发展，资本流动规模不断扩大，金融创新日新月异，金融对各国经济和世界经济的作用与影响明显增强。同时，国际金融领域的竞争日趋激烈，不确定性因素增多，外部金融动荡对我国金融业冲击的可能性加大。”
　　 一位资深金界人士说，中国融入金融全球化，将对金融稳定带来重大挑战，这就是中国如何成功应对资本项目自由化的挑战。
　　 1996年底，国实现了经常项目的可自由兑换，时任央行行长的戴相龙宣布，中国将在2000年底之前实现资本项目的可自由兑换。但是，亚洲金融危机改变了这一进程。
　　 1998年10月3日，戴相龙在24国集团部长级会议上说，从长期看，资本账户的开放应有利于一国和世界经济的发展，但其推动过程必须有序而谨慎，不可一蹴而就。稳定的宏观经济环境、稳健的金融体系、完善的法规制度、严格的金融监管措施和对投机资本的合理规范应成为资本账户开放的先决条件。
　　 十年之前，中国因为资本账户没有开放而成为避风港，现在，面对升值压力和金融开放的呼声，面对泛起的股市泡沫，中国又将如何选择？
　　 近十年过去了，人民币资本项目可自由兑换尚未提上日程。金融界的一位权威人士说，他已经向央行有关负责人提议，尽快考虑资本项目的可自由兑换问题。香港大学中国金融研究中心主任宋敏认为，中国资本项目现在已经可以慢慢开放，而且已经在进行的QDII和QFII是非常重要的指标，现在是个好的时机。
　　 目前看来，资本项目开放的先决条件中国都已经基本具备，但是，从金融体系的基础设施方面，中国需要做很多事情，首要就是尽快建立人民币交易的期货市场。
　　 日本东京大学的伊藤 (TakatoshiIto)教授研究发现，在2003年1月-2004年3月，为了阻止日元升值，日本大藏省和日本银行在芝加哥期货市场卖出35万亿日元，买进3170亿美元。他估计，这样的公开操作至少损失了几百亿美元，因为日元的期货市场不在日本境内，只能通过芝加哥期货市场进行交易。
　　 资深金融专家黎江和黄文治认为，如果中国不赶快采取一些积极政策的话，可能就会重蹈日本银行所经历的一些情况。他们建议，在人民币资本项目开放之前，赶快建立起人民币交易的期货市场，而不是像日本那样通过芝加哥期货交易所去干预汇率，这样就把人民币的定价权放在中国自己手上。他们认为，这个机会也就在两三年之间。
　　 这两位专家说，如果失去了这个机会，央行将来想影响汇率的时候，就只能像日本银行那样，通过芝加哥期货市场去操作，那个时候成本将非常高。