人民币会贬值吗
对中国人来讲，物价上涨，人民币是贬值的，中国老百姓的国内购买力是下降了，这是一定的。
　　 　　 那么，站在世界范围来讲，就很复杂了。 　　
　　 中国经济出现目前的情况，是钱印多了，一个词：通货膨胀。 　　
　　 为什么出现通货膨胀，因为经济发展了。如果不理解，打个比方，我们把通货比作人体的血液，当一个小孩子开始发育长大的时候，血液必须要随之增加。 　　
　　 但是，和人体不同，货币增加的幅度不好控制，由于信息的滞后，常常在经济发展到了差不多要缓下来的时候，通货的发行量还在不断增加。血液多了，小青年看见美女容易流鼻血，经济领域就出现通货膨胀了。
　　 不要责怪我们的政府，在历史上，任何一个经济体在腾飞的时候，都出现过通货膨胀的情况，比如1920年代的美国，比如1970年代的日本，都是这样。
　　 另外，在世界贸易发展的今天，其他国家看见中国的经济发展起来了，预见到人民币肯定要上升，就像买股票一样，大家都来买人民币，这样一来，中国政府就要不断发行人民币去换人家的外币，于是，我们的手里就一大把花花绿绿的外币，中国的外汇储备天下第一。
　　 　 如果，人民币被外国人拿到国外去花，倒也无妨，就像美元满世界飞，美国佬从来都不担心。要命的是，我国政府禁止人民币随便自由地流出国门，这下好了，人民币全堆在国内，因为可以升值老外很高兴，但不能用人民币买国外的酱油，中国的老百姓就惨了。
　　 那么，为什么我们政府不允许人民币在世界范围内自由流通呢？因为亚洲金融危机的教训。
　　 有一天，如果人民币流通了，全世界的热钱都从中国跑了，我们就是失血过多。当我们补充血液的时候，美国人肯定高喊：人民币不值钱啦，大家快抛吧，抛售人民币就像抛售德龙系的股票一样。那时，中国就真的完蛋了。
　　 这事，美国人干过不止一次，日本当年就是这样倒下的。
现在，美元涨起来了，热钱准备跑了，政府也有点担心收缩得太紧，以后会适当放松一下了。
过去十年中，中国劳动力的收入总额占整体经济的比例大幅缩水，目前可能不足40%。今后十年，劳动力收入占整体经济的比例将大幅增加，可能达到55％-60%。美中不足的是，劳动力收入占整体经济比例的正常化将导致每年产生5%，甚至更高的通胀率。
　　 目前的利率结构符合通缩的环境，而完全不符合通胀的环境。正确的利率可能应该比现状高出5个百分点。调高利率有利于防范危机。如果保持现状，由于实际利率为负，通胀将进一步恶化。而且情况将恶性循环，从而引发危机。因此，中国必须加息，越快越好。
　　 政府不愿意加息，转型难度由此可见一斑。在低息环境下，货币供应增长迅速，抬高房产价格。如果利率正常化，房地产市场将缩水50%。地方政府靠房地产市场创收。如果房地产市场缩水过多，地方政府可能会面临融资难题。低息导致国有企业杠杆率过高。国有企业的杠杆水平可能在100%左右。如果利率提升5个百分点，国有企业额外的成本负担将接近他们目前的盈利。地方政府和国有企业是中国最大的利益集团。二者反对提高利息可能延缓中国经济转型。
　　 中国的升息将是极不情愿的、缓慢的，因此，经济发展将进一步推高通胀率。现在很难预测通胀率最终将被推向什么水平。很重要的一个因素就是油价。指导油价的变数太多。公平地说，考虑到英国石油公司（BP）目前的处境，石油价格未来数年只会升，不会降。因此，中国的通胀率很有可能将突破两位数大关。
　　 中国的货币不大可能像许多人期望得那样大幅升值。人民币升值的期望正在驱动中国的货币供给和房地产市场。现实将使投机者大失所望。
　　 今后十年大幅上涨的是饯资，而不是利率。在某些情况下，工资将上涨至足以对汇率产生贬值压力的水平。中国的货币有可能在2010年末小幅升值，2011年初再次升值。但是，2012年，中国的房产市场将走向下坡路。笔者担心，届时，全世界都将谈论人民币贬值。对人民币币值的态度转变可能导致中国经济硬着陆。
　　 像中国这样经济转型面很难不伴生危机。转型时遇到阻力，则更加速危机的产生。但是，危机不是注定的。中国应当尽快以合适的速度开始加息。如果今年加息1.5个百分点，明年再加息2个百分点，2012年再次加息，中国即可实现经济软着陆，尽管房地产市场可能将硬着陆。
加息后股市、楼市都倒下，收入预期减少，民生问题还没解决，请问还有谁来消费？投资了那么多，加息后成本增加，换不了贷款，银行出现隐患怎么办。出口更不用提了，加息完全就是在加速人民币升值。那么请问，谁能保证就业？经济如何软着陆？还有那个能带动中国经济发展？