不要把人民币贬值想得那么好
由于知道中国面临来自美国和国际货币基金组织的压力，并担心国内不断加剧的通胀，一些外国投资者认为，中国政府会让人民币稳步升值。不过，由于国际经济疲软，中国的出口已经受到冲击。从9月中旬直到目前，人民币兑美元汇率基本没有上升。因此，热钱大量出逃，由于人民币币值上升空间不大，而且美国的资产价格便宜，水往低处流，该出去的拦也拦不住。
今年9月，黑石集团以14.6亿元人民币将上海一家购物中心95%的股权出售。2008年黑石购入该物业的价格为10亿元人民币，在持有该物业的三年时间内，黑石集团将其出租率提高，甚至超过90%。形势如此大好，黑石没有赚得盆满钵满就撤资，似乎也进一步印证了人民币的走势。
在这种情况下，一些专家大谈“人民币应贬值”，就让大家有了先入为主的感觉：人民币最终应该贬值，而非升值；并以此为由，建议人民币选择更具弹性的汇率制度。其实，我们不要把人民币贬值想得那么好。人民币贬值的好处无非是促进出口，可是专家们想过没有，人民币如果贬值，不光外资，就是晋内资本也会逃离中国，对经济能没有影响吗?
况且，人民币贬值，还意味着输入型通胀，会加剧目前的通货膨胀，使中国出口到国外去的商品会更便宜。而进口的石油、铁矿石、木材、粮食等资源性物资都是以美元结算的，换算成人民币就会更贵。
人民币由升值到贬值比想象的更早
2008年三季度，中国眼看着要步日本的后尘——A股已经大跌70%以上，楼市也开始跌去了20％～30％，香港一年期人民币NDF也开始下跌……幸而中央政府10月份开始强力救市。于是，美国次贷危机先爆了，中国幸运躲过一劫。
但是围绕人民币汇率的博弈并没有结束，美国换了种新玩法——你利用人民币低估而获得的外汇储备，必须购买美国的国债。殊不知，中国的出口商品是实实在在的物质财富，我们用大量的劳动损耗、矿产资源和环境破坏换回来美钞——它本质上是即时债券，再威逼利诱我们把这些短债换成中长期国债——这些美元和国债背后没有任何真实物质财富抵押。而中国央行的法律却相当配合这种“无私奉献”的国际主义行为，要知道，央行的外汇储备如果借给中国政府一块钱人民币都是违法的，它借给美国政府一万亿美元都是合法的。
由于外汇储备一度高达近1.5万亿美元（约占74%的比重）买入了天量的美国国债、两房债券和企业债等等，中国外汇储备就没有余钱来买中国最需要的石油、铜等战略物质，没有余钱来购买人民币真正的内在价值锚——黄金。
换言之，在过去几年的中美金融货币博弈中，西方金融寡头和国际热钱高度配合，在三个方面收获极大：一，通过股市超级过山车，成功掏走了中国百姓积累的数万亿元人民币的储蓄；二，通过逼迫诱导中国购买美国国债等，成功了套住了中国上万亿美元的外汇储备；三，在楼市泡沫中收益数万亿元人民币，并将众多中国人套牢在泡沫高峰，这些人很可能像1990年代后的日本人那样，将用10-20年的未来收益来偿还他们的债务。
1.5万亿美元——其最佳兑现方式是，先是诱导和逼迫人民币升值，至少也要保证人民币不贬值，使得它们以1：7.5甚至1：8.3元进入的美元，以1:6.8、1:6兑换离境，倘若如此，中国外汇储备将可能被挤兑一空，央行不排除陷入严重的美元兑付短缺危机的可能。
人民币与美元在1:6.8固定汇率下，有利于热钱最大程度兑现盈利并离开中国。
过去多年来，中国财富再分配不断失衡，在政府、民间分配中向官方集中；在资方、劳方分配中向资方倾斜；在富人、穷人分配中向富人倾斜；在金融市场中向权势内部人倾斜；在国际上向外国倾斜。这种不断加重的失衡，不断透支环境资源和百姓劳动收益，不断挤压微观企业的利润空间，使之调整的弹性空间日见缩小。
上述严重的财富再分配的失衡，使人民币存在内在的贬值压力；过去几年中，人民币的过度发行强化了这种压力；人民币的另一大软肋是，中国央行的黄金储备很少，名义1054吨，实际可能只有454吨。这些为美元势力战略做空人民币留下了空间。
房价下跌35-40%、股市上证指数跌破2000点，人民币贬值10%以上，经济增幅低于6%。如果上述4条同时具备，则中国将可能遭遇一场严重的金融危机。
未来1-2年我们相当有机会观察这条底线遭遇冲击的情形。这个时间可能比大多数人想象来的更快。即人民币由升值到贬值的拐点会比人们想象的更早。