政策逆势制造和维持了人民币多头。
美元作为主要国际储备货币的事实决定了当美元价格上升时，绝大多数货币对美元是贬多、升少。2011年9月至2012年8月的一轮美元反弹中（美元指数升值9.6%），全球35个主要货币有32个对美元贬值。因此，未来美元如果出现大幅走强，必然对人民币汇率构成下行压力。
　 人民币兑美元汇率已破6.19关口。上周五，人民币兑美元中间价再报新高，报6.1867。这已是本月人民币汇率中间价创下的第五个新高。
　　 延续4月份的涨势，人民币在本月继续升值。本月，人民币已大涨300多个基点，先后突破了6.20、6.19关口。业内人士普遍认为，这都是国际游资过多流入中国惹的祸。目前，全球的量化宽松让国际金融市场流动性过于充足，这很大一部分流向了包括中国在内的发展中国家。
　　 多位学者也表示，中国与国际存在着巨大利差，吸引着这些游资的进入，而其渠道多以香港为跳板，虚假交易为依托进入中国，这也导致了中国数月外汇占款的高企，货币增发的加剧。
　　 如今，人民币究竟走向何方，业内认为，现在正是两难处境，如果人民币按兵不动，则可能导致人民币汇率继续高企，游资继续大量进入，这对中国的实体经济将带来影响；但若是贬值，那么货币超发问题将凸起，通胀加剧。
　　 有专家认为，为今之计，一方面要降息以遏制因利差而引发的游资流入，另一方面要积极推动人民币的国际化，让人民币成为世界储蓄货币，以缓解外汇高企的压力。
　　 不过，业内人士也普遍承认，这两种方式都不能一蹴而就。降息可能将引起通胀高增，而人民币国际化还需更多准备。