2007年，中国房地产迎来了一个“井喷”年代，房价的增长和住房的交易量突然剧增。
　　 在房地产市场井喷的背后，是长期隐性的通胀突然转入显性，是货币保值需求的增加，是廉价住房信贷资金的推波助澜，是选举年政治周期经济调控政策的滞后。在此背景下，长期观望的购买需求被动激发，2007年中国房地产市场迎来了它本轮经济增长周期中最后的辉煌。
　　 2007年9月，随着央行第二套住房信贷调控政策的落地，随着中共“十七大”的胜利闭幕，选举年的经济发展周期走到尽头，从紧货币政策的出台紧缩了市场预期，国内房地产市场仅剩下了最后一抹余辉，市场理性开始渗透。以王石为代表的房地产市场“拐点论”激情入场。
　　 尽管在2007年的最后两个月内房地产市场出现了成交量萎缩，出现了中介机构倒闭关门现象，但是，房价上涨并没有因此而嘎然止步。
　　 近期，国家相关部门公布了房价继续增长的经济数据，房价“拐点论”受到了质疑甚至抨击。
　　 在笔者看来，房地产市场拐点论是否正确并不重要，重要的是中国经济是否出现重大调整。从美国次级贷危机爆发以来，全球金融危机的深化已表明，全球经济已进入风险调整期，世界经济面临衰退的经济危机，融入世界经济的中国经济已难独善其身。
　　 进入2008年，华尔街金融风险的进一步曝露推动了全球金融监管力度的强化，被全球流动性泛滥推高的资产价格已开始全面重估。和全球市场面临资产重估一样，中国资产也不能例外。
　　 美国经济的衰退已严重影响到中国经济增长的速度，问题的严重性还不限于此，随着美国经济的衰退，与美国经济关系密切的西方发达国家将伴随着美国经济的衰退而衰退。在西方发达国家经济衰退的背景下，外需依赖度较高的中国经济增长也将随着西方发达国家经济的衰退而出现逆转，尽管中国经济的衰退速度可能会滞后于西方发达国家。
　　 通过相关世界数据分析，笔者认为全球经济将在2008年3月末4月中旬开始转入衰退，经济危机由隐性转入显性，危机面开始弥散。国内经济承接世界危机的时间应当在2008年中期，因此，国内经济发展的重大转折性调整应当6月左右。
　　 在2008年，受气候影响，国内气象呈现出春冻夏旱秋涝，预计国内通胀上半年在7—9%之间，全年通胀预计不会低于7%。
　　 过高的通胀将导致国内消费低迷。开支的节俭将完全扭转房地产市场需求。
　　 2007年末国内一线城市房屋成交量萎缩，但成交量的萎缩并不意味着房价的下跌。理由有两点：一、2002年以来，房地产市场的长期繁荣已为房地产产企业积累足够的资金，房地产企业抗资金风险能力增强，短期内具有市场定价优势能力；二、政府定价的经济适用房以及限价房过高的房价支撑了商品房市场价格，市场对价格的自发调整受到梗阻。因此，在2008年二季度之前，房价并不会呈出下跌的趋势，即便市场呈现出“有价无市”的态势。但可以肯定的是，2008年4月，房价的增长已没有空间，如果将房价增长的停滞可以称为拐点的话，2008年4月应当是房价的拐点，即房价在理性预期的引导下，价格预期开始出现逆转。
　　 2008年6月，伴随着国内经济的深度调整，国内房价开始回落。2008年9月房价下跌10%，房屋估值将损失20%。2009年，国内房价至少下跌30%，房屋估值损失50%。
　　 （王杰律师 作者单位：甘肃太平洋律师事务所）